招银国际: 睿智投资|中国保险业 (优于大市) - 2018回顾及2019展望——审慎乐观 主要上市寿险公司表现优于行业

首要上市寿险公司优于以为。。。2018年1-11月,寿险业保费支出年年停止。,高达24,790亿元。在产业的顺风中,谢意日长岁久对管保公司运河和到达的关怀,上市寿险公司优于以为。。上市寿险公司的总义卖市场占有率从。2018年纪间的,以及人寿金,上市寿险公司达到意图的目的保费支出的正增长。。

2019是独身良好的起点。:上演背衬制造。奇纳河康健的与奇纳河中國清平洋保險均采取年金管保基金、以担保制造为外加的销售策略。decorate 装饰,康健的和Tai Bao的保费支出同比增长。。新中国管保首要是以康健管保制造为根底的。、销售策略外加心血管的和C等额定风险。新中国decorate 装饰保费支出同比增长。来自某处高净值亲自的客户的边缘,奇纳河decorate 装饰清平村保费支出同比增长。奇纳河人寿和PICC人寿金仍专注于年金制造。。

宏观经济不可靠给管保业产量压力,保费支出从2018年终到novel 小说。。上市财险公司保费支出开快车同一涌现下滑。2018年纪间的,奇纳河财险、康健的、小流氓、清平保费支出同比增长、、、及。

保养以为优于通都大邑评级。。2018年以后,奇纳河管保业走慢恒生指数。眼前,朕只遮盖人寿金公司的估值。,估值更具引力。。跟随管保公司逐步套装印度产业的转换,医疗管保人行道、受养老管保和否则事情的鞭策,估计将回复。企业单位结构调整、管保技术批准车道,朕仍对奇纳河管保业持达观姿态。,异乎寻常地寿险业的久远开展前景。。

第独身选择是奇纳河中國清平洋保險(2601) HK,目的价:港元,购买行为)。2018后半时,公司第年纪溢价(非累计)同比曲线上升斜率上升,从上半年累积而成到。2018年纪间的个险运河首年期交保费开快车超朕意图个百分点。新的溢价在年纪间的内散布更为平均的。。另外,朕以为,公司构象转移将持续为合股制作价。。

中短期利于素质:(1)宏观政策背衬,股市情感回生;(2)义卖市场符合利于于管保公司的开展。。

首要风险素质:(1)鉴于宏观经济下滑,2019年终保费支出开快车下跌;(2)宽松的货币政策事业债券股击穿蒸发。。

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